탑글러브 수익예상 컷

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탑글러브

오피사이트 PETALING JAYA: Top Glove Corp Bhd의 주가는 예상보다 낮은 결과를 보고한 후 분석가들이 장갑 제조업체에 대한 수익 추정치를 하향 조정함에 따라 전반적인 약세 시장에서 하락했습니다.

그 주가는 어제 64.5센으로 6센 하락했다.

UOB Kay Hian Research는 고객에 대한 보고서에서 더 낮은 평균 판매 가격(ASP) 가정을 기반으로 회사의 FY23-FY24

수익을 74% 및 8% 삭감한다고 밝혔습니다.

“Top Glove의 4Q22 핵심 순손실 RM52.6mil은 FY22 핵심 이익을 RM236mil로 낮췄습니다. 이는 우리와 컨센서스의

기대치보다 낮았으며, 누적 수익은 각각 우리의 79%와 77%, 컨센서스의 연간 추정치의 77%를 차지했습니다.”라고 말했습니다.

리서치 하우스는 음의 편차가 예상보다 낮은 ASP와 수요-공급 불균형이 유지되고 2023년 하반기까지 균형에

도달하지 않을 것으로 예상했기 때문이라고 말했습니다.

“탑글러브는 현금보전을 최우선으로 하여 배당금 지급을 일시적으로 중단했습니다. 이것은 Top Glove의 대차 대조표가

매우 견고하게 유지되기 때문에 단지 보호 장치일 뿐입니다”라고 덧붙였습니다.

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보고서에서 리서치 하우스는 회사의 마진이 전분기 대비 5.2% 포인트 하락한 0.6%에서도 거의 깨지지 않았다고 밝혔습니다.

“라텍스 및 니트릴 비용의 전분기 대비 각각 12.5% ​​및 5.4% 하락은 낮은 ASP, 차선의 가동률(40%~45%) 및

기타 높은 비용, 특히 최저 임금 및 천연 가스의 전체 분기를 상쇄할 수 없었습니다. 관세. more news

“그 외에도 Top Glove는 4Q22에 RM56mil, FY22 동안 누적 RM229mill의 재고 가치를 기록했습니다.

“결과적으로 4Q22는 RM52.6mill의 손실을 입었습니다. 라텍스와 니트릴 비용이 계속해서 미지근한 수요를 완화시키는 동안 천연 가스는 10월부터 29% 증가할 것으로 예상됩니다. 이러한 배경을 감안할 때 우리는 앞으로 분기에 추가 손실이 예상됩니다.”라고 UOB Kay Hian이 말했습니다.

업계의 가동률이 약 50%에 이르면 장갑 생산업체가 단기간에 생산 능력을 확장할 동기를 부여하지 않을 것이라고 말했습니다.

“마찬가지로 Top Glove는 2022-2023년 동안 용량을 확장할 계획이 없습니다. 수요-공급 균형은 자연적인 유기적 수요 증가에 의해 촉진될 수 있지만 산업 통합에 의해 가속화될 수 있습니다.

“후자는 이제 적자에 빠진 소규모 장갑 생산자와 신규 진입자에서 비롯될 수 있습니다. Top Glove는 업계의 다운 사이클을 잘 견뎌야 한다”고 말했다.

회사의 대차대조표는 RM551mil(주당 RM0.07)의 순현금 포지션과 0.06배의 기어링 포지션으로 “견고한” 상태라고 언급했습니다.

UOB Kay Hian은 주식에 대한 “보류” 콜을 유지했지만 목표 가격은 이전 95센에서 76센으로 낮아졌습니다.

유사하게, Kenanga Research는 낮은 ASP 가정으로 Top Glove의 FY23 예상 순이익을 33% 낮추고 주식의 목표 가격을 8% 낮췄습니다.

“또한 FY24 수치를 수익 모델에 도입합니다.

“우리는 수익이 적어도 향후 12~18개월 동안 계속 하락할 것으로 믿기 때문에 평가 기준을 자산 기반(이전의 수익 기반에서)으로 합리화합니다.

“목표주가를 2008-2011년과 2014-2015년의 마지막 경기 침체 기간 동안 업종 평균인 1.7배에 50% 할인하여 8%에서 60센으로 낮춥니다. “라고 Kenanga는 보고서에서 말했습니다.